中原时报记者李佳佳 李将来 北京报说念

　　9月23日，绿康生化股份有限公司（下称“*ST绿康”，002868.SZ）发布公告称，拟以现款走动的款式向江西饶信新能材料有限公司（下称“饶信新能”）出售绿康（玉山）胶膜材料有限公司（下称“绿康玉山”）、绿康（海宁）胶膜材料有限公司（下称“绿康海宁”）和绿康新能（上海）收支口买卖有限公司（下称“绿康新能”）100%股权。

　　记者了解到，这三家观念公司均从事光伏胶膜业务，其中绿康玉山及绿康海宁为光伏胶膜坐褥企业，绿康新能为胶膜原材料采购企业。走动完成后，*ST绿康将剥离弃世的光伏胶膜业务。

　　关于出售上述三家子公司，*ST绿康董秘办服务主说念主员告诉《中原时报》记者，公司主若是为了讴歌鼓动利益才作念出的决定，关于公司咫尺是利好的。

　　高价收购，0元甩卖

　　回溯*ST绿康的跨界之路，2023年收购绿康玉山前，*ST绿康是一家专注于兽药研发、坐褥和销售的企业，其业务界限涵盖兽用预混剂、兽用原料药、食物防腐剂等多个范畴。2021年及2022年前三季度，上市公司事迹握续弃世。为扭转弊端，公司将目力投向彼时景气度较高的光伏胶膜行业。

　　2022年7月31日，公司初度作出拟收购江西纬科新材料科技有限公司（后改名为绿康玉山）的董事会有经营。2023年1月，公司以现款款式向玉山县旺宏企业处置中心（有限合资）和王梅钧收购绿康玉山100%股权。

　　为了敲开光伏胶膜行业大门，*ST绿康付出了腾贵资本。彼时，以2022年9月30日为评估基准日，绿康玉山100%股权账面价值为160.35万元，而汲取收益法评估后的价值飙升至9570万元，最终两边协商走动价钱为9500万元。完成并表后，*ST绿康谨慎插足光伏胶膜行业。

　　但是，短短两年多，光伏胶膜业务便从“但愿”沦为“服务”，三家观念公司100%股权的举座作价竟为0元。这笔走动也激发了监管的暖热，深交所向*ST绿康下发了问询函，并提议了一系列问题条件公司评释情况。

　　记者了解到，本次走动，三家公司均汲取钞票基础法进行评估，评估基准日为2024年12月31日，评估成果流露，绿康玉山、绿康海宁和绿康新能鼓动一齐权利价值差别为-64.86万元、-2877.62万元和858.07万元。

　　从当初9500万元高价收购单家公司，到如今贪图三家公司举座0元抛售，*ST绿康的光伏跨界之路充满波折，结局令东说念主唏嘘。

　　*ST绿康之是以走到这一步，与其跨界后的经营情况密切关系。跨界后的上市公司不仅未能迎来事迹的高光时刻，反而被拖入弃世的泥潭。

　　财务数据流露，2023年，公司归母净利润弃世了2.22亿元；2024年，弃世幅度进一步扩大至4.45亿元；2025年上半年，弃世态势仍未扭转，再亏0.59亿元。短短两年半时辰，*ST绿康累计弃世已超7亿元。

　　资不抵债

　　不仅如斯，*ST绿康的资金压力握续加重，其钞票欠债率不断攀升。2022年末，*ST绿康的钞票欠债率为51.66%。竣事本年6月末，这一数字已飙升至105.82%，公司堕入资不抵债的窘境。

　　*ST绿康的跨界失利，与光伏胶膜行业的滚动波动细巧相接。2021年至2022年，光伏胶膜行业景气上行，需求繁荣，POE胶膜、EVA胶膜和EPE胶膜价钱举座呈现高涨趋势。但是，2023年至2024年，光伏胶膜行业供需错配，产能多余，POE胶膜、EVA胶膜和EPE胶膜价钱举座呈现下降趋势。*ST绿康指出，公司居品单价在2023年、2024年周期与举座行业一致。

　　数据流露，同业业可比公司天洋新材、海优新材、赛伍期间2024年毛利率差别为13.60%、-0.44%、4.40%。而公司旗下三家公司毛利率同样低迷，2024年，绿康玉山、绿康海宁和绿康新能的毛利率差别为-19.28%、-35.96%和0.41%。

　　记者长远了解发现，一方面受居品价钱下降影响，另一方面原材料入口粒子由于采购量较低，采购资本居高不下，出现居品价钱倒挂，导致坐褥越多弃世越大的情况。2024年绿康玉山未全线进行坐褥，产能欺诈率只好28.23%。

　　咫尺，绿康海宁已暂停坐褥。这家公司确立于2023年1月，已基本建成一期40条光伏胶膜坐褥线，其中20条坐褥线进行试坐褥。绿康新能也确立于2023年，其2024年度收入主若是外购原材料后销售给绿康玉山及绿康海宁，咫尺该公司也已收歇。

　　记者在与上述公司东说念主员相通中获悉，当今绿康玉山是按照订单坐褥经营的，而胶膜行业将来的价钱走势无法详情。

　　多家跨界企业离场

　　谈及本次走动对主营业务的影响，*ST绿康提到，本次走动前，上市公司酿成“动保居品+光伏胶膜居品”坐褥和销售的双主业发展模式。通过本次走动，上市公司剥离弃世严重的光伏胶膜业务，聚焦动保业务，进一步夯实主业，成心于提高上市公司盈利才智和可握续经营才智，提高上市公司质料和保护中小投资者权利。

　　值得逍遥的是，*ST绿康的离场并非个例，而是现时光伏产业深度调遣的缩影。本年以来，包括麦迪科技、振华重工、正业科技、华东重机和棒杰股份等在内的多个跨界光伏玩家采用离场。

　　关于辩论跨界插足其他行业的企业，盘古智库高等商榷员余丰慧建议，企业应该进行抽象的阛阓调研和风险评估。最初，确保方针行业与公司的长久计谋贪图相符，何况具备一定的期间或阛阓准初学槛。其次，企业应当充分意志到新行业可能濒临的挑战，包括但不限于期间更新换代快、政策环境变化等。此外，加强与行业内现存企业的融合，通过并购或计谋融合的款式，不错灵验裁减插足新阛阓的风险。临了，保握财务健康，幸免过度投资导致资金链垂死，确保公司在概略情环境中仍能活泼应付多样挑战。

　　中国新动力电力投融资定约通告长彭澎对记者暗示，建议企业不要跟风跨界，当一些企业决定跨界时，方针行业常常已步入熟识期。各人纷纷跨界，会导致产能飞快彭胀，阛阓反而成为一派红海。因此，企业最佳还是在行业早期阶段不雅察介入，而不是等行业开阔闹热之后再插足。